Adrigo Small & Midcap L/S klass A och klass C sjönk med 3,3 procent under juli efter avgifter. Som jämförelse steg Carnegie Small Cap Return Index Nordic med 3,1 procent och Carnegie Small Cap Sweden med 2,5 procent under månaden.
Efter att Staffan Östlin i mitten av juli lämnade rollen som ansvarig förvaltare för Adrigo har Espirias förvaltningsteam tagit över ansvaret för fonden och har fortsatt det arbete som inleddes under våren med att bredda portföljen och minska risknivån.
Arbetet, som inleddes i april, har bland annat inneburit en ökad exponering mot kvalitetsbolag med större börsvärden utanför mikrocap-segmentet. Samtidigt har andelen mindre likvida och onoterade innehav successivt minskat. Vid halvårsskiftet uppgick exponeringen mot onoterade bolag till knappt 7 procent av den totala portföljen. Sedan dess har portföljens likviditetsprofil stärkts ytterligare och andelen illikvida och onoterade innehav sammantaget reducerats till mindre än 30 procent av den totala portföljen.
Portföljförändringarna fortsatte under juli och hade en viss negativ påverkan på månadens avkastning. Samtidigt utvecklades flera av de nyare investeringarna positivt, vilket ger en bredare grund för portföljens fortsatta utveckling.
Sedan start har Adrigo Small & Midcap L/S Klass A avkastat 0,8 procent efter avgifter. Under motsvarande period har fondens jämförelseränta, STIBOR 1M, avkastat 10,6 procent och Carnegie Small Cap Return Index Nordic (ej jämförelseindex) avkastat 122 procent.
Innehav och förändringar
För att skapa en bättre portföljbalans har ett antal nya innehav tillkommit under perioden april till och med juli. Bland dessa finns SKF (industri, kullager), Getinge (medicinteknik), Asker Healthcare (leverantör av medicintekniska produkter), Bakkafrost (fiskodling), Systemair (ventilation och klimatkontroll), Enea (konsulttjänster kommunikation) och Thule Group (sport- och fritidsutrustning).
Samtidigt har några stora positioner i relativt små företag reducerats, däribland Online Brands (e-handel), Initiator Pharma (bioteknik, läkemedel), Braincool (medicinteknik) samt Nobia (tillverkning av kök och köksinredning). Nyinvestering har också gjorts i Tången Industrikapital i samband med bolagets börsnotering.
Sammantaget består portföljen efter förändringarna av ett 40-tal innehav, där typinnehavet har en enskild vikt på omkring 2 procent. Fondens korta positioner har också reducerats och utgör nu mindre än 10 procent av den totala exponeringen.
Arbetet fortsätter med fokus på förbättrad likviditet, god riskspridning och en balanserad portfölj.
